1.2013年無(wú)縫鋼管人均需求見頂,需求見頂后刺激效果已不及供給側(cè)改革。
2013年工業(yè)增速開始低于GDP增速,與此同時(shí)第三產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP貢獻(xiàn)已將超越第二產(chǎn)業(yè);我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)表觀消費(fèi)增速和人均粗鋼消費(fèi)于2013年同步見頂。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn),鋼材消費(fèi)見頂后會(huì)持續(xù)數(shù)年回調(diào)(歷史經(jīng)驗(yàn)幅度20-30%),最終穩(wěn)定至某一中樞。同時(shí),2009年四萬(wàn)億投資的后續(xù)效果已經(jīng)證明需求見頂后,需求端刺激邊際效應(yīng)已經(jīng)趨零。
2.供給側(cè)改革可行性強(qiáng),3-5年預(yù)期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)供需平衡針對(duì)此次供給側(cè)改革的可行性,我們認(rèn)為將會(huì)有切實(shí)結(jié)果;預(yù)期經(jīng)過(guò)3-5年的產(chǎn)能去化后實(shí)現(xiàn)供需平衡(產(chǎn)能利用率恢復(fù)至80%左右)。以往資金配套、部門協(xié)調(diào)和人員安置等問題都在逐步被落實(shí)。國(guó)家高層領(lǐng)導(dǎo)重視,千億級(jí)別資金支持,已經(jīng)確立主要負(fù)責(zé)部門和協(xié)助部門之間的分工,并且有關(guān)金融機(jī)構(gòu)也會(huì)針對(duì)不良資產(chǎn)和債務(wù)處理形成指導(dǎo)意見等。
http://5top.net
