中國(guó)寶武最新出臺(tái)的鋼材出廠價(jià)格政策，7月份中國(guó)寶武鋼材出廠價(jià)格與6月份持平。 此次主流鋼鐵企業(yè)雖然選擇平盤調(diào)價(jià)，但筆者認(rèn)為部分品種價(jià)格仍有暗降的可能性，主要原因在于當(dāng)前冷系產(chǎn)品接單有壓力，部分熱系產(chǎn)品接單情況尚可。目前，在鋼鐵企業(yè)有毛利潤(rùn)的情況下，供給端預(yù)計(jì)不會(huì)快速下降。需求方面，進(jìn)入7月份，制造業(yè)用鋼需求下滑或相對(duì)明顯。一方面，國(guó)內(nèi)制造業(yè)短期“搶出口潮”或逐漸收尾；另一方面，由于國(guó)外鋼材價(jià)格下跌，外需有所減弱，將壓低國(guó)內(nèi)鋼材出口價(jià)格。 筆者認(rèn)為，雖然7月份鋼材市場(chǎng)供需矛盾有進(jìn)一步加劇的可能性，但基本面壓力整體可控。當(dāng)前，下游用鋼企業(yè)反饋訂單有所減少，疊加國(guó)際關(guān)稅紛爭(zhēng)持續(xù)擾動(dòng)，海外需求有減弱預(yù)期，國(guó)內(nèi)消費(fèi)韌性仍存。雖然下游企業(yè)囤貨意愿不強(qiáng)，但由于當(dāng)前矛盾集中在接單方面，而非庫(kù)存積壓上，因此對(duì)整體供需格局影響不大。 一方面，國(guó)內(nèi)制造業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求仍存，但“搶出口”動(dòng)能有所減弱。筆者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前制造業(yè)企業(yè)訂單有減少跡象，“搶出口”訂單明顯下滑，疊加企業(yè)嚴(yán)控庫(kù)存，采購(gòu)積極性有所減弱，采購(gòu)時(shí)以剛需為主。 另一方面，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)尚有利潤(rùn)，產(chǎn)量繼續(xù)釋放。當(dāng)前，鋼鐵企業(yè)扁平材毛利潤(rùn)維持在50元/噸～100元/噸。在現(xiàn)金流為正的情況下，鋼鐵企業(yè)減量意愿不強(qiáng)，這也導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)為維持生產(chǎn)而讓利接單的行為增多。筆者認(rèn)為，在需求淡季保持高位供給，容易推動(dòng)鋼材庫(kù)存增加，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增多。 此外，當(dāng)前我國(guó)鋼材產(chǎn)品出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍存。6月份以來，國(guó)外鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，東南亞地區(qū)熱軋產(chǎn)品價(jià)格降至475美元/噸～485美元/噸，國(guó)內(nèi)鋼材出口價(jià)格也有所下降，F(xiàn)OB（離岸價(jià)）價(jià)格維持在440美元/噸～455美元/噸，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格與國(guó)外相比仍具有優(yōu)勢(shì)。 綜合來看，由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)外剛需尚存，還未到需要通過降價(jià)減量來維持接單的程度，因此，主流鋼鐵企業(yè)在調(diào)整7月份鋼材出廠價(jià)格時(shí)基本以平盤為主。
